【技术深度】螺纹铁矿焦煤焦炭：五一假期前的多空博弈与趋势研判

2024年4月30日，螺纹钢盘面出现明显反弹。螺纹2610合约收盘报3195元/吨，较前一日上涨19元/吨，涨幅0.6%，持仓增加5.25万手。现货端同步跟涨：唐山迁安普方坯涨10元至3030元/吨；杭州市场中天螺纹涨10元至3220元/吨；全国建材成交量放大至12.91万吨。

政策预期成为核心驱动

中央政治局会议明确提出纵深推进全国统一大市场建设，着重整治“内卷式”竞争。这一表态直接强化了市场对供给端政策的遐想空间。贸易商库存压力普遍不大，临近五一假期，终端用户补库动作仍有支撑。预计螺纹短期将在3190-3210区间窄幅震荡。

铁矿石：发运分化与库存博弈

i2609合约收于787.5元/吨，涨幅0.9%，成交17.79万手。澳洲发运量回升，巴西发运小幅下降。铁水产量微降0.18万吨至239.32万吨，库存呈现高库存小幅去化特征。多空因素交织，预计铁矿石延续震荡走势，下游需求释放节奏成为关键变量。

焦煤焦炭：成本支撑与刚性需求共振

焦煤2609收于1273.5元/吨，涨7元/吨；焦炭2609收于1834元/吨，涨16元/吨。煤矿生产平稳，暂无增量；焦企开工持续攀升，钢厂焦炭库存偏低。日均铁水产量维持高位，火运运力逐步恢复，五一前钢厂原料补库积极。焦炭现货日照港准一级1510元/吨持稳。焦煤蒙煤口岸价格稳中有升，焦煤盘面短期震荡运行。

锰硅硅铁：成本支撑偏弱与库存分化

锰硅主力6114元/吨，涨0.33%；硅铁主力5810元/吨，涨0.97%。锰硅成本端澳矿42.5元/吨度、加蓬矿44元/吨度、南非半碳酸40元/吨度，支撑偏弱；南方开工率偏低，但全国周产量环比增加3.26%至17.36万吨；样本钢厂需求12.38万吨，周环比增0.89%；63家企业库存同比偏高19.52万吨。硅铁方面，周产量连续三周环比增加，甘肃某厂送电1台40500kva矿热炉；样本钢厂需求略增，60家工厂库存连续两周下降至57220吨，大幅低于去年同期，库存压力有限。

综合研判与操作建议

黑色系品种在五一节前呈现分化格局：螺纹受政策预期支撑相对偏强，铁矿石多空均衡，焦煤焦炭成本+需求双支撑，锰硅硅铁基本面驱动有限。假期临近，建议轻仓操作，防范外盘波动风险。关注假期期间政策表态及钢材库存去化节奏，等待新的方向信号出现后再做布局。